Велика бібліотека української літератури
» » Шпаргалка по рынку ценных бумаг

Шпаргалки Финансовый рынок, его структура, функции В основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал. Финансовый рынок - это особый рынок, на

Шпаргалка по рынку ценных бумаг

Финансовый рынок, его структура, функции
В основе формирования финансового рынка лежит ссудный капитал.
Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продаются и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.
Функции финансового рынка:
• Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;
• Финансирование воспроизводственного процесса;
• Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;
• Повышение эффективности экономики в целом
Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов.
1. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций.
a. Обычный
b. Учетный – рынок, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.
c. Межбанковский - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой.
d. Валютный - обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран
2. Рынок капиталов
a. Рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов
b. РЦБ
Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз
2. Роль и значение рынка ценных бумаг в мобилизации капитала
Рынок ценных бумаг – сегмент финансового рынка, на котором осуществляются сделки с ценными бумагами
1. Аккумулирование временно свободных денежных средств и направление их на развитие наиболее перспективных отраслей
2. Перераспределение собственности
3. Проведение хеджирования – страхования рисков
4. Перераспределительная – перераспределение ресурсов между участниками, отраслями, регионами
5. Регулирующая – с помощью инструментов рынка государство может регулировать макроэкономические пропорции
Особенности РЦБ:
1. По объекту и объему рынка – Объект РЦБ –цб, объект рынка – материальное благо. Объем РЦБ намного больше объеме рынка и потенциально не имеет границ
2. По способу образования рынка – товар – результат трудовой деятельности, цб – выпускается в обращение: раньше надо было печать бланки самой цб, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре
3. Значимость процесса обращения. Цель производства – производительное и личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы предоставить товар от производителя к потребителю. Число операций стадий обращения товара ограничено, чем меньше, тем лучше. Цб существует только в процессе обращение. Скорость обращения – ликвидность – важнейший показатель качества
4. Рынок товара является первичным по отношению к РЦБ, так как товар - основа существования
РЦБ отличает от рынка денег объектом, но схож с ним по способу образования и значимости процесса обращения
Основной целью экономики является получение прибыли. Следовательно, любая деятельность должна быть сферой приумножения капитала. Следовательно, любой рынок – это рынок для вложения капитала. Но прежде, чем вложить, его необходимо накопить или откуда-нибудь взять. Это сфера – финансовая сфера деятельности.
То есть различаются первичные рынки, куда можно только вкладывать капитал, и финансовые рынки, где этот капитал накапливается, концентрируется, централизуется и вкладывается в конечном итоге в первичные рынки.
РЦБ состоит:
1. Фондовый рынок – основа, которого – капитал
2. Рынок денежных и товарных цб
Место РЦБ можно оценить с 2 (.)
1. Привлечение денежных средств осуществляется за счет внешних и внутренних источников. Внутренние – амортизируемые средства и полученная прибыль, внешние – банковские ссуды и средства, полученные от выпуска цб. Преобладают внутренние (75%), так как внешние – результат перераспределения внутренних
2. Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования в различные сферы.
3. Понятие ценной бумаги
Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, удостоверение и передача которых возможны при ее предъявлении
Свойства:
1. Документарность – форма ценной бумаги (наличие установленных реквизитов) должна соответствовать требованиям законодательства. Нарушение формы может привести к ничтожности ценной бумаги.(Для электронных условия выпуска, которые получают регистрационный номер)
2. Право из бумаги – каждая ценная бумага закрепляет определенный объем имущественных или неимущественных прав. Набор этих прав отличает одну бумагу от другой и определяет отношения между инвестором и эмитентом.
3. Обращаемость – ценная бумага может быть предметом любых гражданско- правовых сделок.
4. Право на бумагу – ценная бумага в обязательном порядке принадлежит какому-либо лицу на праве собственности или на ином вещном праве. Это лицо является правомочным участником всех сделок с ценными бумагами.
5. Регулируемость и признание государством – документ может быть отнесен к ценным бумагам только законодательством
143 ГК
1. государственная облигация
2. облигация
3. акция
4. вексель
5. чек
6. депозитный и сберегательный сертификат
7. банковская сберегательная книжка на предъявителя
8. коносамент
9. ваучер
912 ГК
10. простое и двойное складское товарищество
На основании отдельных законов введены в оборот такие бумаги как:
11. жилищный сертификат
12. инвестиционный пай
13. ипотечная облигация
14. закладная
6. Рискованность – инвестиции в ценные бумаги всегда сопряжены с риском потери части или всего дохода
4. Классификация ценных бумаг
1. По эмитентам
a. Государственные
b. Муниципальные
c. Банков
d. Предприятий
2. По видам
a. государственная облигация
b. облигация
c. акция
d. вексель
e. чек
f. депозитный и сберегательный сертификат
g. банковская сберегательная книжка на предъявителя
h. коносамент
i. ваучер
j. 912 ГК
k. простое и двойное складское товарищество
l. На основании отдельных законов введены в оборот такие бумаги как:
m. жилищный сертификат
n. инвестиционный пай
o. ипотечная облигация
p. закладная
3. По уровню ликвидности
a. Краткосрочные – небольшой инвестиционный риск и высокий уровень ликвидности определяют небольшой доход
b. Долгосрочные- большой инвестиционный риск и низкий уровень ликвидности определяют большой доход
4. По форме
a. Документарные
b. Электронные
5. По правилам выпуска:
a. Эмиссионные – акция, облигация, опционы. Выпускаются крупными партиями со стандартными параметрами. В рамках выпуска одинаковы. Обеспечивает привлечение большого объема финансовых ресурсов, как правило на долгосрочной основе. Цель – финансирование инвестиционных проектов, финансирование капитальных вложений. Они ведут к приросту основного капитала. Выпуск бумаг сопровождается обязательной государственной регистрацией.
b. Неэмиссионные – вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты. Эти ценные бумаги выпускаются с индивидуальными параметрами. При выпуске не требуется проводить государственную регистрацию. Эти бумаги выпускаются для осуществления текущих расчетов и платежей, краткосрочного привлечения ресурсов, способ пополнения недостатка оборотных средств.
6.
a. Первичные – бумаги, которые служат свидетельством действительного капитала
b. Вторичные - бумаги, которые служат свидетельством на ценную бумагу
7. По принадлежности
a. на предъявителя – права принадлежат предъявителю
b. именные - права принадлежат названному в ней лицу
i. ордерные – передача прав при помощи индоссамента
5. Акция - понятие и свойства, виды акций, имущественные и неимущественные права акционеров
Акция- эмиссионная ценная бумага, удостоверявшая право ее владельца на получение части прибыли АО, на участии в собрании, на получение ликвидационной квоты (имущество, которое приходится на акцию при ее ликвидации)
Свойства
1. Долевая ценная бумага
2. Бессрочная ценная бумага
3. Эмиссионная ценная бумага. Она размещается выпусками и в пределах выпуска имеет равный объем и сроки удовлетворения прав
4. Выражает отношение совладения (Право на акцию, но нет право на имущество)
5. Дает право на участие в управлении
6. Акция удостоверяет ограниченную ответственность ее владельца, т.е. он не отвечает по долгам АО своим имуществом.
Виды:
1.
a. Обыкновенные – составляют основу УК (75-100%). Обыкновенные акции у каждого эмитента должны быть одного номинала и предоставлять одинаковый объем прав.
b. Привилегированные – могут быть разных типов, разного номинала. Они предоставляют владельцам преимущества, которые выражаются в первоочередном получении дивидендов и ликвидационной квоты. Но в замен этого теряют право голоса на общем собрании акционеров
i. Без определенного дивиденда
ii. С определенным дивидендом – дивиденд определяется либо в твердой сумме на одну акцию, либо в % от номинала, либо рассчитывается по формуле
2.
a. Кумулятивные – дивиденды по ним не теряются, а накапливаются
b. Некумулятивные
3.
a. Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ценные бумаги эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации
Имущественные права акционеров
1. Право на получение дивидендов
2. Право на получение ликвидационной квоты
3. Право требовать от общества выкупа акций акционеров, если они голосовали против по следующим вопросам
a. Реорганизация общества
b. Ликвидация
c. Внесение изменений в устав в отношении акционеров
4. Только для владельцев обыкновенных акций – право первоочередного приобретения акций новых выпусков для сохранения доли в уставном капитале с максимально возможной скидкой 10 %
Неимущественные права акционеров:
1. Участие в управление (для непривилегированных при невыплате дивидендов)
2. Право на ознакомление с информацией о деятельности
3. Только для обыкновенных акций – дополнительные права в зависимости от доли в максимальном капитале

6. Дивиденды, понятие, источники выплаты, ограничения на выплату дивидендов. Дивидендная политика
Дивиденды – доход, выплачиваемый по акциям.
Выделяют:
1. Промежуточные – выплачиваются раз в квартал, полугодие. Решение о выплате может принимать совет директоров.
2. Годовые – выплачивается по итогам года.
Источник выплаты дивидендов:
1. чистая прибыль
2. средства специально созданных фондов (если выпускаются привилегированные акции)
Для каждой выплаты дивидендов формируется список акционеров, имеющих право на дивиденды, путем закрытия реестра на определенную дату.
Дивиденды не выплачиваются на акции, выкупленные обществом и находящиеся на его балансе, а также на акции, не оплаченные акционерами.
Ограничения на выплату дивидендов:
1. Если УК оплачен не полностью
2. Если общество отвечает признакам банкротства или может стать банкротом в результате выплаты
3. Если не выкуплены все акции по требованию акционеров
4. Если стоимость чистых активов меньше уставного капитала
Порядок выплаты:
1. Принятие решение о выплате
2. Начисление дивидендов
3. Расчет налога, предоставление его в налоговые органы
4. Уплата налога в бюджет
5. Выплата дивидендов
Формы выплаты дивидендов:
1. Денежная
2. Товарная
3. Ценные бумаги - реинвестирование дивидендов
Дивидендная политика - политика АО в области использования прибыли. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые
1. - выплачиваются акционерам в виде дивидендов;
2. - остаются в виде нераспределенной прибыли;
3. - реинвестируется.
1. Политика стандартных выплат – ежеквартальные выплаты относительно стабильной абсолютной суммы дивиденда на акцию. Главная задача – поддержание регулярного и последовательного уровня выплат дивидендов.
2. Политика дивидендных премий – проводится в том случае, когда уровень прибыли превышает обычный и у компании образуется «избыточное» количество средств, которые идут на выплату дивидендов. Обычно такие дивиденды выплачиваются в последнем квартале года и называются премиями
3. Политика постоянной доли в прибыли. Этим вариантом пользуется недавно созданные или проходящие через этап быстрого роста компании. Суть – сохранение постоянной величины коэффициента дивидендных выплат. Недостаток – нестабильность дивидендов часто приводит к неустойчивости, а иногда и к снижению рыночных курсов на обыкновенные акции
7. Доход и доходность операций с акциями, налогообложение доходов, получаемых от операций с акциями
Доход – абсолютная величина в рублях
1. Текущий – периодически выплачиваемые дивиденды. Определяются за одну выплату:
Дт = N*r/ 100 %
N – номинал
r- объявленная ставка дивидендов в процентах
2. Курсовой – только при продаже акции
Дк = S – ( B + C )
S – цена продажи
B – цена покупки
C – дополнительные затраты, связанные со сделкой
3. Совокупный – определяется за весь период инвестирования
Дс=  (i=1 доn) Дт + S – ( B + C )
Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.
1. Текущая
dт = Дт/ ( B + C ) *100%
2. Курсовая
dк = S – ( B + C )/ ( B + C ) *100%
3. Совокупная – эффективность инвестирования в акции и процент прироста первоначальных инвестиций. Только по одной акции.
dc =  (i=1 до n) Дт+ S – ( B + C )/ ( B + C ) *100%
4. Среднегодовая
dcр =  (i=1 до n) Дт+ S – ( B + C )/ ( B + C ) *100% * 1/T (365/t)
Ставка налогообложения:
24%
По государственным и муниципальным ценным бумагам – 20%
Выпущенным до 20 января 1997 – 0%
8. Особенности и цели выпуска американских депозитарных расписок на акции российских компаний
Американская депозитарная расписка – американская ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акции иностранной компании, депонированных в стране этой компании, выпуск которой осуществляется в США, а обращение как в США, так и в других странах.
АДР выпускаются на основе специального законодательства. АДЗ – форма непрямого владения акциями иностранной компании.
АДР – вторичная ценная бумага.
Свойства:
1. бессрочная
2. эмиссионная
3. долевая
4. доходная
5. именная
6. документарная
Номинал – количество акций, на которые она предоставляется права
Порядок выпуска:
1. Действия в России. Американский банк-посредник депонирует определенное количество акций российской компании. Эти акции хранятся в качестве залога для выпуска АДР.
2. Действия в США. Американский банк на российские акции выпускает АДР.
С позиции эмитента, цель выпуска АДР
1. Расширение состава потенциальных инвесторов за счет иностранных физических и юридических лиц
2. Привлечение иностранного капитала на условиях собственных средств
3. Повышение известности компании среди инвесторов всего мира
С позиции иностранных инвесторов:
1. Допуск к торговле акциями иностранных эмитентов без их непосредственной купли-продажи
2. Более высокий уровень доходности депозитарных расписок, чем у акций иностранных компаний
3. Минимизация валютного риска по сравнению с прямой куплей –продажей российских акций
4. Возможность выхода на российский рынок при отсутствии достаточных знаний о нем и самой стране
5. Лучшие условия для получения информации о деятельности эмитента акции
9. Облигация, ее свойства, виды облигаций
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.
Свойства:
1. долговая
2. доходная
3. эмиссионная
4. документарная и бездокументарная
5. срочная по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры бессрочных облигаций
6. предъявительская или именная, не может быть ордерной
7. номинированная
1. По эмитенту:
a. Государственные
b. Корпоративные
2. По сроку существования
a. Срочные – выпускаются на установленный условиями выпуска период времени, по окончании которого номинал облигации возвращается его последнему владельцу
b. Бессрочные – срок выкупа конкретно не установлен, но выпускаются на вполне определенный период времени. Великобритания
3. По конвертируемости
a. Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ценные бумаги эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации
b. Неконвертируемые
4. По форме дохода
a. Купонные – облигации, по которым доход выплачивается в виде определенного процента к номиналу
b. Дисконтные – доход определяется в виде разницы между номиналом и ценой приобретения
5. По обеспеченности
a. Обеспеченные – облигации, выпускаемые под залог у третьего лица, которым обычно выступает назначенный кредиторами банк, какого либо имущества их эмитента. В случае невыполнения эмитентом своих долговых обязательств залог продается на рынке, а вырученные средства идут на погашения долгов перед кредиторами.
b. Необеспеченные облигации – облигации, которые не имеют какого-либо имущественного обеспечения, гарантией служит – высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, которая всегда выполняет свои рыночные обязательства.
10. Виды стоимостных оценок облигаций. Определение дохода и доходности операций с облигациями, налогообложение доходов
1. Номинальная – напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа.
2. Эмиссионная – цена, по которой приобретаются акции.
3. Рыночная – цена, по которой облигации покупаются и продаются на рынке. Она зависит от:
a. Перспективы получить номинальную стоимость при погашении
b. Право на получение регулярного фиксированного дохода
Доход – абсолютная величина, измеряется в рублях
1. Купонный доход
= N*r/ 100 %
N – номинал
r- объявленная ставка дохода в процентах
2. Дисконтный доход
=S-B
S – рыночная цена/номинал (погашение)
B – номинал/ рыночная цена (погашение)
3. Совокупный доход
Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.
1. Купонная доходность
N*r/B
2. Дисконтная доходность
S-B/B
3. Доходность к погашению
Купонная доходность +N-B/B
4. Доходность среднегодовая
Купонная доходность +N-B/B * 1/T
24%-дисконтный доход
6%- купонный доход
11. ГКО - условия выпуска и обращения, участники рынка ГКО
Государственные краткосрочные бескупонные облигации
Выпускаются Министерством Финансов РФ с 1993 г., до дефолта были основным видом государственных облигаций в нашей стране.
Главная задача – финансирование дефицита государственного бюджета по минимально возможной цене.
Свойства:
1. Срок обращения – до 1 года
2. Номинал – обычно 1000 рублей
3. Безбумажный режим
4. Форма дохода – дисконт
5. Место торговли – Московская межбанковская валютная биржа
Характеризуются – высокая надежность, ликвидность, но низкая доходность.
ЦБ проводит размещение, обслуживание и погашение облигаций. Эмиссия производится отдельными выпусками на срок 3,6,12 месяцев. Облигации размещаются с дисконтом на первичных аукционах, на которых в качестве дилеров выступают коммерческие банки, получившие соответствующие полномочия от ЦБ. Все операции по покупке и продаже облигаций производятся в торгово-депозитарной системе ММББ, права на облигации учитываются путем внесения изменений на счетах «депо» в депозитарии этой биржи.
Ведущие участники – коммерческие банки, население.
12. Облигации федерального займа (ОФЗ-ПК, ПД, ФД, АД)
Облигации федерального займа.
Выпускаются Министерством Финансов РФ с июля 1995 года. Цель – постепенный переход государства к заимствованию на долгосрочной основе
Свойства:
1. Срок обращения – более года
2. безбумажный режим
3. номинал – 1000 рублей
4. именная
5. вид дохода – купонный доход
6. место торговли – Московская валютная межбанковская биржа
Министерство Финансов РФ устанавливает для каждого отдельного выпуска:
1. объем,
2. порядок расчета дохода,
3. дату размещения,
4. дату погашения,
5. сроки выплаты дохода,
6. ограничения для потенциальных владельцев
В зависимости от особенностей установления процентного дохода:
1. ОФЗ с фиксированным купонным доходом ОФЗ-ФД – процентный доход заранее фиксируется на каждый соответствующий период
2. ОФЗ с постоянным купонным доходом ОФЗ-ПД – устанавливается единая процентная ставка дохода на весь срок существования облигации
3. ОФЗ с переменным купонным доходом ОФЗ-ПК – процентный доход не фиксируется при выпуске, а определяется для каждого периода его выплаты на основе доходности ГКО или путем привязки к другим рыночным показателям. Величина купонного дохода объявляется по первому купону не позднее, чем за 7 дней до даты начала размещения, по следующим – не позднее, чем за 7 дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону.
4. ОФЗ с амортизацией долга ОФЗ-АМ – процентная ставка является единой на весь период и начисляется только на непогашенную часть долга. Погашения номинальной стоимости облигации осуществляется заранее определенными частями в установленные даты из числа дат, совпадающих с датами выплат процентов
Все операции с ОФз, включая расчеты и учет прав на облигации, осуществляется через учреждения ЦБ. Размещение ОФЗ производится на аукционе через уполномоченных дилеров, а вторичные торги на ММВБ.
13. Условия выпуска и обращения ОВВЗ и ГДО
Облигации внутреннего валютного займа.
Цель выпуска – возвращение юридическим и физическим лицам их валютных средств, которые хранились в Банке внешнеэкономической деятельности СССР на момент его банкротства летом 1991г. В мае 1993 года Министерством Финансов РФ был осуществлен внутренний валютный заем, в соответствии с которым долги перед юридическими и физическими лицами переводились в облигации данного займа. Долги перед физическими лицами были погашены в полном объеме с 1 июля 1993 года.
Хотите создать по-настоящему уникальный и прибыльный интернет-магазин, который будет привлекать клиентов?
Создание интернет-магазина поможет вам стремительно развивать свой бизнес, увеличить количество продаж, а самое главное, получать высокую прибыль!
Рейтинг@Mail.ru Яндекс.Метрика
© 2014 - 2017 BigLib.info — это сокращение от Big Library (большая библиотека).
Целью создания этого сайта было сделать литературу доступной для всех, кто желает ее читать.
Использование любых материалов сайта без согласования с администрацией запрещено.
Обратная связь